M&G: „Es ist Zeit, sich auf private Märkte zu konzentrieren“

Über traditionelle Visionen hinausgehen und nach ungenutztem Potenzial in Anlageklassen und Regionen suchen. Dies ist eine der Botschaften, die während des von M&G Investments in London organisierten Medientags aufkamen, der die Strategien und Perspektiven des Vermögensverwalters skizzierte.

Staffelübergabe zwischen den beiden Seiten des Ozeans

Die von Washington verfolgte Zollpolitik und die ständigen Kurswechsel der Trump-Administration begünstigten eine Verlagerung der Investitionen nach Europa, betonte Andrea Rossi, CEO von M&G , mit italienischem Vater und schwedischer Mutter. Trump verfolgte insbesondere den Weg der Zölle in der Überzeugung, dass diese Entscheidung die Staatseinnahmen deutlich steigern würde, was ihm, zusammen mit einer Reduzierung der öffentlichen Ausgaben, Steuersenkungen ermöglicht hätte.

Den Experten des britischen Vermögensverwalters zufolge ist es jedoch am wahrscheinlichsten, dass Trumps protektionistische Politik die Nachhaltigkeit der US-Staatsverschuldung in Frage stellt. Die Unsicherheit hat zudem zu einer geringeren Nachfrage nach US-Vermögenswerten und einer deutlichen Schwächung des Dollars geführt, ebenso wie zu einem Anstieg der Renditen amerikanischer Staatsanleihen, was wiederum zu höheren Zinsaufwendungen für Amerika führt. Deutschland bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung. Der neue Bundeskanzler Friedrich Merz hat die relativ niedrigen Kreditkosten genutzt, um ein 500 Milliarden Euro schweres Infrastrukturinvestitionsprogramm zu finanzieren, und die sogenannte Schuldenbremse abgeschafft, um die Verteidigungsausgaben zu erhöhen. Nach Jahren der finanziellen Integrität ist Deutschland eines der wenigen Länder, das die Möglichkeit hat, mehr auszugeben und in Wachstum zu investieren.

Italien ist nicht länger das Aschenputtel Europas

Rossi betonte, dass der Alte Kontinent (und insbesondere Deutschland) eine Renaissancephase erlebe, mit höheren Margen und robusterem Wachstum als in anderen Teilen der Welt, insbesondere in den Vereinigten Staaten, wo der private Vermögensmarkt bereits weiter entwickelt sei.

„In diesem Szenario“, fügte Rossi hinzu, „gilt Italien dank seiner institutionellen Stabilität und der Aufmerksamkeit, die es den öffentlichen Finanzen widmet, nicht mehr als schwaches Glied.“ Darüber hinaus hat sich das Interesse an nachhaltigen Investitionen und kritischen Infrastrukturen bestätigt – auch wenn das Thema in letzter Zeit aus den Prioritäten der Finanzkommunikation verschwunden zu sein scheint – in einem globalen Kontext, der aus politischer und wirtschaftlicher Sicht immer noch unsicher ist.

Private Vermögenswerte – die neue Grenze

Für die britische Gruppe liegt die neu entstehende Investitionsgrenze bei privaten Vermögenswerten , einer Kategorie, die alle nicht börsennotierten Bereiche umfasst, von Private Equity bis Private Debt, von Immobilien bis Infrastruktur. M&G verwaltet derzeit private Vermögenswerte in Höhe von rund 90 Milliarden Euro. „Diese Sektoren werden von den großen europäischen Plänen für die Energiewende und die Stärkung der Verteidigung profitieren“, betonte Joseph Pinto, CEO von M&G Investments , der hervorhob, dass sich die europäischen Banken schrittweise aus ihrer Rolle als Hauptfinanzierer der Realwirtschaft zurückziehen und so den Sparverwaltern Raum geben, eine führende Rolle bei der Kapitalallokation zugunsten der produktiven Wirtschaft zu übernehmen. „Die Bedingungen sind vorhanden, um erhebliche Teile der europäischen Ersparnisse für reale und produktive Vermögenswerte zu mobilisieren“, fügte Pinto hinzu.

„Die große Herausforderung besteht darin, die privaten Märkte auch für Privatkunden zugänglich zu machen“, ergänzte Micaela Forelli, CEO von M&G Europe Asset Management Operations . Mit der Auflage seines Eltif 2.0, der in Private Credit (European Long-Term Investment Funds) investiert – langfristige Fonds, die den EU-Investitionsschutzvorschriften entsprechen –, hat der britische Vermögensverwalter bereits fast eine Milliarde Euro eingesammelt. Er setzt sich für die Demokratisierung der privaten Märkte ein, um Zugangsbarrieren abzubauen. Forelli äußerte zudem die Hoffnung, dass bis 2030 die enormen Vermögen, die derzeit auf Girokonten blockiert sind, in produktive Anlagen, beispielsweise in ergänzende Altersvorsorgelösungen, fließen.

Integration zwischen Management und Versicherung

Vor diesem Hintergrund hat M&G ein integriertes Modell eingeführt, das Vermögensverwaltung und Versicherung kombiniert und es dem Unternehmen unter anderem ermöglicht, gemeinsam mit den Kunden zu investieren und so das Vertrauen zu stärken.

Rossi betonte anschließend die strategische Bedeutung der kürzlich zwischen M&G und dem japanischen Versicherungsunternehmen Dai-ichi Life geschlossenen Partnerschaft und bestätigte damit die Gültigkeit des Geschäftsmodells von M&G. „Es besteht ein asiatisches Interesse an europäischen Vermögenswerten, das jedoch oft unterschätzt wird. Unsere Zusammenarbeit mit Dai-ichi öffnet uns neue Türen.“

Die Herausforderung der Finanzbildung

Rossi betonte, dass immer noch zu viel Liquidität auf europäischen Privatkundenkonten geparkt sei . Es sei ein Mentalitätswandel nötig, erklärte der Manager, der die Finanzbildung fördere und auch Kleinsparern den Zugang zu alternativen Anlagen ermögliche, möglicherweise über liquidere und diversifiziertere Instrumente als die derzeit tragfähigen. In diesem Sinne sei das Vereinigte Königreich ein Vorbild: Dank Individual Saving Accounts (ISAS), Instrumenten, die den italienischen PIR ähneln, aber flexibler sind, investieren über 22 Millionen Briten effizient und ohne zeitliche oder geografische Einschränkungen. Der Erfolg der ISAS, die steuerfreie Anlagen von bis zu 20.000 Pfund pro Jahr ermöglichen, zeige, wie einfache und flexible Instrumente langfristiges Sparen fördern können, wurde erinnert.

M&G hat Italien für den Start der Credit Academy ausgewählt, einem Schulungsprogramm für Berater von Partnervertriebsnetzwerken, das das Bewusstsein für die Chancen von Private Debt für italienische Anleiheinvestoren schärfen soll. Die Nachfrage nach Schulungen zu diesen Themen wächst rasant, und M&G engagiert sich im Dialog mit den Aufsichtsbehörden, um Aufklärung, frühzeitige Finanzplanung und den Zugang zu stabilen und langfristigen Anlagelösungen zu fördern.